السياسة النقدية هي مجموعة الأعمال والتدابير التي يقوم بها المصرف المركزي من خلال الرقابة على النقد لتحقيق أهداف السياسة الاقتصادية. ويندرج عمل السلطات النقدية تقليدياً في إطار السياسة الاقتصادية بمظاهرها المختلفة لتحقيق الأهداف مثل استدامة معدلات النمو، استقرار سعر الصرف، وتوازن ميزان المدفوعات.
هذا ويوجد أسلوبان لتطبيق السياسة النقديّة، وهما: الانكماشيّة، وهدفها الحد من التضخم، بحيث تستخدم رفع أسعار الفائدة، وبيع الأوراق المالية من خلال عمليّات البيع والشراء في السوق المفتوح، والسياسة النقدية التوسعية، التي تستخدم للحد من البطالة، والركود الاقتصادي، وذلك من خلال خفض الفائدة وشراء الأوراق المالية، لزيادة السيولة. يتم تحقيق ذلك من خلال إجراءات مثل تعديل سعر الفائدة أو شراء أو بيع السندات الحكومية وتنظيم أسعار صرف العملات الأجنبية وتغيير حجم الأموال المطلوبة للبنوك للحفاظ عليها كاحتياطيات.
أدوات لتنفيذ السياسة النقدية
تستخدم البنوك المركزية عددًا من الأدوات لتشكيل السياسة النقدية وتنفيذها. والخيار الأكثر شعبية هو تعديل أسعار الفائدة التي لها تأثير متسلسل على الاقتصاد الكلي. على سبيل المثال ، قد يتطلب الأمر تعديل أسعار الفائدة المحددة التي يفرضها البنك المركزي على السحب على المكشوف التي تأخذها البنوك التجارية من البنك المركزي. عندما تتمكن البنوك التجارية من الاقتراض من البنوك المركزية بأسعار أقل، فإنها تتمتع بقدر أكبر من السيولة والائتمان الذي يمكنها توفيره للاقتصاد من خلال تقديم القروض لعملائها بأسعار أقل. إذا كانت هذه المعدلات مرتفعة ، ستقترض البنوك التجارية أقل وأموال محدودة ستكون متاحة في الاقتصاد.
الخيار الثاني الذي تستخدمه السلطات النقدية هو تغيير متطلبات الاحتياطي ، والتي تشير إلى الأموال التي يجب على البنوك الاحتفاظ بها كنسبة من الودائع التي قدمها عملائها. ويؤدي خفض هذا الاحتياطي إلى الإفراج عن المزيد من رأس المال للمصارف التي يمكن من خلالها زيادة الأموال المتاحة لتقديم القروض أو شراء أصول مربحة أخرى. زيادة متطلبات الاحتياطي هذه لها تأثير عكسي يساعد في احتواء عرض النقود.
وتستخدم السلطات أيضًا خيارًا ثالثًا يسمى عمليات السوق المفتوحة لتوسيع أو تقريب العرض النقدي في النظام المصرفي للبلاد. ويشمل شراء وبيع الأوراق المالية الحكومية مثل السندات أو العملات الأجنبية في السوق المفتوحة. شراء الديون الحكومية يزيد من كمية النقد المتداولة ويحتفظ بحسابات الاحتياطي للبنوك. فمع وجود المزيد من الأموال المتاحة في احتياطياتها ، فإن لديها الحرية والضغط التنافسي لتقليل معدلات الإقراض مما يجعل الاقتراض أرخص ويساعد على تحفيز الاقتصاد. بيع الدين الحكومي يسحب الأموال من السوق ، ويؤدي في نهاية المطاف إلى تشديد عرض النقود.
